TFR 2026: meglio lasciarlo in azienda o versarlo nel fondo pensione?

Fiscalità, rendimenti, anticipazioni e nuove regole dal 1° luglio 2026: tutto quello che bisogna sapere prima di scegliere

Una delle domande che mi vengono rivolte più spesso quando si parla di previdenza è apparentemente molto semplice:

“Il TFR conviene lasciarlo in azienda oppure versarlo in un fondo pensione?”

La risposta, però, non può essere uguale per tutti.

Non esiste infatti una soluzione migliore in assoluto. Esiste quella più coerente con la propria età, gli anni che mancano alla pensione, la capacità di sopportare le oscillazioni dei mercati, la situazione fiscale e, non ultimo, il contratto di lavoro applicato.

Dal 1° luglio 2026, inoltre, sono entrate in vigore importanti novità sulla previdenza complementare. Per alcuni lavoratori neoassunti il tempo per effettuare la scelta è ora di 60 giorni; è aumentato il limite di deducibilità fiscale dei contributi ed è diventata più flessibile anche la prestazione finale.

Vale quindi la pena capire bene cosa cambia tra le due alternative.

Prima di tutto: cos'è il TFR?

Il Trattamento di Fine Rapporto è una quota della retribuzione che il lavoratore dipendente matura ogni anno e che viene normalmente liquidata al termine del rapporto di lavoro.

Ogni anno viene accantonata, in termini semplificati, una somma corrispondente alla retribuzione annua divisa per 13,5%, circa uno stipendio lordo annuo.

Quando parliamo di “TFR lasciato in azienda” utilizziamo una definizione pratica: in determinate aziende, infatti, le somme possono materialmente essere trasferite al Fondo di Tesoreria INPS. Dal punto di vista del lavoratore rimane comunque applicato il meccanismo di rivalutazione previsto dalla legge.

La vera domanda, quindi, non è se il TFR venga accantonato.

La domanda è:

come vogliamo far lavorare quei soldi durante la nostra vita professionale?

TFR in azienda: certezza e prevedibilità

Il TFR mantenuto nel regime ordinario non viene investito sui mercati finanziari.

La sua rivalutazione è stabilita dalla legge e avviene ogni anno applicando una formula precisa:

1,5% fisso + il 75% dell'inflazione

Se, ad esempio, l'inflazione fosse del 2%, la rivalutazione lorda sarebbe pari al 3%.

La rivalutazione è soggetta a un'imposta sostitutiva del 17%.

Questo significa che il lavoratore conosce in anticipo il meccanismo con il quale il proprio TFR crescerà.

È il principale punto di forza della scelta: non c'è esposizione diretta alle oscillazioni dei mercati finanziari.

Al momento della liquidazione, invece, il TFR è soggetto alla cosiddetta tassazione separata, secondo le regole fiscali previste per il lavoratore.

Per chi cerca soprattutto stabilità e prevedibilità, quindi, questa soluzione può avere perfettamente senso.

Ma la certezza della rivalutazione deve essere confrontata con ciò a cui si rinuncia nel lungo periodo.

Fondo pensione: il TFR diventa un investimento di lungo periodo

Destinare il TFR alla previdenza complementare significa invece investire quelle somme all'interno di una forma pensionistica.

A seconda del fondo possono essere disponibili comparti garantiti, obbligazionari, bilanciati o azionari.

In questo caso non esiste un rendimento garantito uguale per tutti: il risultato dipende dal comparto scelto, dall'andamento dei mercati, dai costi e soprattutto dal tempo a disposizione.

Ed è proprio il tempo a cambiare radicalmente il confronto.

Una persona di 30 o 35 anni ha davanti a sé diversi decenni durante i quali può utilizzare la crescita dei mercati e l'effetto della capitalizzazione composta.

Una persona vicina alla pensione ha esigenze completamente differenti.

Per questo fondo pensione non significa semplicemente “investire il TFR”: significa scegliere come investirlo.

Cosa è successo realmente negli ultimi 10 anni?

Qui abbiamo un dato particolarmente interessante.

Secondo le statistiche COVIP aggiornate al 31 dicembre 2025, nell'orizzonte di dieci anni 2016-2025 i comparti azionari dei fondi pensione aperti hanno ottenuto un:

5,1% medio annuo composto netto

Nello stesso periodo, la rivalutazione del TFR è stata mediamente pari al 2,5% annuo.

Sempre secondo COVIP, nel decennio le linee azionarie delle diverse forme di previdenza complementare hanno generalmente ottenuto i risultati migliori rispetto ai comparti più prudenti.

È importante però leggere correttamente questo dato.

Il 5,1% non è un rendimento promesso e non è un tasso garantito.

È il risultato medio annuo composto realizzato nel decennio passato dai comparti azionari dei fondi pensione aperti. Un comparto azionario può attraversare anche periodi di forte volatilità e anni negativi.

I rendimenti passati non garantiscono quelli futuri.

Il dato COVIP serve però a mostrare una cosa importante: quando l'orizzonte temporale diventa lungo, il modo in cui viene investito il TFR può produrre differenze molto significative.

La fiscalità del fondo pensione

Uno dei vantaggi più rilevanti della previdenza complementare riguarda il trattamento fiscale.

I rendimenti maturati dai fondi pensione sono generalmente soggetti a un'imposta del 20%, mentre sulla quota riferibile a titoli di Stato ed equiparati viene applicata la tassazione del 12,5%.

C'è poi la fiscalità della prestazione pensionistica.

Per i contributi versati dal 1° gennaio 2007, la parte imponibile della prestazione pensionistica è normalmente tassata con un'aliquota del 15%, che diminuisce dello 0,30% per ogni anno di partecipazione successivo al quindicesimo, fino a raggiungere il 9% dopo 35 anni di partecipazione.

Questo è uno dei motivi per cui iniziare presto può fare una grande differenza.

Il tempo lavora infatti due volte: sul capitale investito e sull'aliquota fiscale finale.

Dal 2026 si possono dedurre fino a 5.300 euro

Dal 1° luglio 2026 è stato aumentato anche il limite massimo annuale di deducibilità fiscale dei contributi versati alla previdenza complementare, portandolo a:

5.300 euro all'anno

Nel limite rientrano i contributi del lavoratore e l'eventuale contributo del datore di lavoro.

Qui però bisogna chiarire un errore piuttosto frequente:

il TFR versato al fondo pensione non è deducibile.

Il TFR non consuma neppure il plafond dei 5.300 euro.

La deduzione riguarda invece i contributi previdenziali aggiuntivi versati dal lavoratore e quelli eventualmente corrisposti dal datore di lavoro.

Per chi ha un'aliquota IRPEF significativa, la deduzione può rappresentare un vantaggio fiscale immediato non trascurabile.

Il contributo del datore di lavoro: spesso è il vero elemento decisivo

Questo aspetto viene sottovalutato.

Molti contratti collettivi prevedono che, aderendo alla forma pensionistica prevista dal contratto e versando il contributo minimo richiesto, anche il datore di lavoro versi una propria quota.

Significa che nella posizione previdenziale possono confluire contemporaneamente:

TFR + contributo del lavoratore + contributo del datore di lavoro.

Il contributo datoriale è quindi un elemento che dovrebbe essere verificato prima di decidere.

Perché rinunciare inconsapevolmente a un contributo previsto dal proprio contratto può significare rinunciare a denaro aggiuntivo destinato alla propria pensione.

Percentuali e condizioni dipendono naturalmente dal CCNL e dalla forma pensionistica di riferimento.

E se i soldi mi servissero prima della pensione?

Un'altra convinzione molto diffusa è che il denaro versato in un fondo pensione rimanga completamente bloccato fino al pensionamento.

Non è così.

La previdenza complementare consente di ottenere anticipazioni fino al 75% della posizione per spese sanitarie particolarmente gravi, anche senza attendere otto anni.

Dopo almeno otto anni di partecipazione è possibile ottenere fino al 75% per l'acquisto o la ristrutturazione della prima casa per sé o per i figli e fino al 30% per ulteriori esigenze personali. Le anticipazioni possono inoltre essere richieste più volte, nel rispetto dei limiti complessivi previsti.

Nel regime ordinario del TFR, invece, il lavoratore con almeno otto anni di servizio presso lo stesso datore può richiedere un'anticipazione fino al 70%, ma secondo condizioni e limiti aziendali previsti dalla normativa.

Anche sotto questo aspetto, quindi, le due soluzioni non sono identiche.

La grande novità del 2026: attenzione ai 60 giorni

Dal 1° luglio 2026 è entrato in vigore un nuovo meccanismo di adesione automatica alla previdenza complementare.

Per chi viene assunto per la prima volta nel settore privato dopo questa data, ci sono 60 giorni dall'assunzione per scegliere se aderire a una forma pensionistica complementare oppure mantenere il TFR secondo il regime ordinario.

In assenza di una scelta, entra in funzione il meccanismo di adesione automatica e il TFR viene destinato alla forma pensionistica collettiva individuata secondo il contratto o gli accordi applicabili.

Le regole sono differenti per chi ha già avuto rapporti di lavoro e soprattutto per chi possiede già una posizione pensionistica alimentata dal TFR.

Per questo il messaggio “hai 60 giorni per decidere” va letto correttamente: riguarda i lavoratori interessati dalle nuove regole e non significa che tutti i lavoratori italiani debbano effettuare nuovamente una scelta entro 60 giorni.

Ma introduce un principio molto importante:

non decidere può diventare comunque una decisione.

Dal 2026 più capitale disponibile al pensionamento

La riforma ha modificato anche le modalità con cui potrà essere utilizzato il capitale accumulato.

Dal 1° luglio 2026 la quota ordinariamente liquidabile sotto forma di capitale al momento del pensionamento è salita dal 50% al 60% del montante, fermo restando il quadro delle condizioni previste dalla normativa e le eccezioni che consentono la liquidazione totale.

La previdenza complementare diventa quindi anche più flessibile nella fase finale.

Quindi qual è la scelta migliore?

La risposta non dovrebbe essere dettata né dalla paura dei mercati né dalla convinzione che un fondo pensione sia automaticamente sempre migliore.

Per un lavoratore giovane, con molti anni davanti a sé, una corretta strategia previdenziale può sfruttare il lungo periodo, la capitalizzazione dei rendimenti, i vantaggi fiscali e l'eventuale contributo del datore di lavoro.

Per chi è molto vicino alla pensione, ha una bassa tolleranza al rischio o attribuisce un valore particolarmente elevato alla prevedibilità, il ragionamento può essere differente.

E soprattutto non basta decidere “fondo pensione sì o no”.

Bisogna capire quale fondo, quali costi, quale comparto, quale percentuale azionaria e quale livello di rischio siano coerenti con gli anni che mancano alla pensione.

Una strategia aggressiva a 30 anni e la stessa strategia a 64 anni non sono la stessa cosa.

Il vero rischio? Non sapere cosa si sta scegliendo

Il TFR può sembrare una voce lontana della busta paga.

In realtà, dopo venti, trenta o quarant'anni di lavoro può rappresentare una parte significativa del proprio patrimonio.

Ecco perché considero sbagliato scegliere per abitudine:

“Lo lascio in azienda perché ho sempre fatto così.”

Ma considero altrettanto sbagliato aderire a un fondo senza sapere dove verranno investiti i propri soldi.

La domanda corretta non è semplicemente:

“Dove rende di più?”

La domanda corretta è:

“Quale soluzione è più coerente con il mio tempo, il mio profilo di rischio, la mia fiscalità e i miei obiettivi?”

Ed è proprio da questa domanda che dovrebbe iniziare una vera pianificazione previdenziale.

Vuoi capire cosa potrebbe essere più adatto alla tua situazione?

Il confronto può essere fatto partendo da pochi elementi: età, reddito, TFR futuro, anni mancanti alla pensione, contratto collettivo, eventuale contributo aziendale e forma pensionistica disponibile.

Da questi dati è possibile costruire una simulazione e confrontare le diverse alternative con maggiore consapevolezza.

Perché il TFR non è soltanto ciò che riceveremo quando smetteremo di lavorare. È una parte del nostro patrimonio futuro che stiamo costruendo già oggi.

Giordano Cozzi
Consulente finanziario

Le informazioni contenute in questo articolo hanno finalità esclusivamente informative e divulgative e non costituiscono una raccomandazione personalizzata né una garanzia di rendimento. Ogni scelta previdenziale deve essere valutata in funzione della situazione personale, patrimoniale, fiscale e previdenziale dell'interessato. I rendimenti passati non sono indicativi né garantiscono rendimenti futuri.

Fonti istituzionali: COVIP – dati statistici sulla previdenza complementare al 31 dicembre 2025 e documentazione sulla fiscalità e sulle anticipazioni; Ministero del Lavoro e delle Politiche Sociali – Portale sulla Previdenza Complementare e aggiornamenti sulla Legge di Bilancio 2026; normativa sul TFR ex art. 2120 c.c.